تجد في هذه المقالة:
الأسهم والسندات المالية
تعريف الأسهم
تعرف الأسهم بأنها: عبارة عن شهادات خاصّة بالمُساهمين تُستخدم لتوثيق حقوق ملكيتهم في الشركات المساهمة.
– أيضاً هي : حصة تتبع للمُستثمر وتُشكّل جُزءاً من رأس مال المنشأة.
– أيضاً هي : جزء من قيمة المُؤسّسة أو الشركة، ومن الممكن استثمارها وتداولها.
خصائص الأسهم
– تُشكّل هذه الأسهم المُلكيّة في المنشأة:
ويُمثّل كلّ سهم منها حصةً واحدةً يُرمز لها بنسبةٍ مئويّة؛ أيّ في حال أصدرت المنشأة 1000 سهم، واشترى أحد المستثمرين 100 سهم، عندها يُعتبر بأنّه حصل على 10% من ملكيّة المنشأة.
– الحق بالتصويت:
وهو امتياز يُعدّ من السمات الأساسيّة للأسهم، ويعتمد تطبيقه على دور المساهمين في التصويت لاختيار الهيئة الإداريّة المسؤولة عن الأعمال، كما يوفّر الحق للمساهمين في تقديم آرائهم حول الصفقات الخاصة بالاستحواذ والاندماج بين الشركات.
– قيمة الأسهم:
وهي قيمة غير مُحددة قد ترتفع أو تقلّ حتى تصل إلى صفر؛ ممّا يؤدي إلى أن يفقد السهم
قيمته
– دفع الأرباح:
وهي من السمات المهمة لهذه الأسهم؛ حيث تدفع الشركات أرباحاً للمساهمين تُمثّل حصتهم من الأرباح المُحقّقة.
أنواع الأسهم
توجد أنواع كثيرة من الأسهم، ولكن في الغالب يتمّ الاعتماد على التعامل مع نوعين رئيسين وهما:
الأسهم العاديّة: هي الأكثر انتشاراً بين كافة أنواع الأسهم، فعندما يتمّ الحديث عن الأسهم يُشار إلى هذا النوع منها، كما تُعدّ غالبيّة الأسهم الصادرة عن الشركات أسهماً عاديّة، وتُقدّم عوائداً ماليّةً مرتفعةً مُقارنةً بالأنواع الأُخرى من الأوراق الماليّة.
الأسهم الممتازة: هي أسهم تمثل جزءاً معيناً من ملكيّة المنشأة، وتعتمد على تقديم مبلغ مُحدد وثابت من الأرباح، ويُعدّ هذا الشيء من المميزات التي تُميّزها عن الأسهم العاديّة.
تعريف السندات
السندات هي عقد مكتوب يحتوي على تعهدٍ بدفع مبلغ ماليّ في موعد معين، أو عند تحقيق شرط ما، وتُعدّ كافة الاتفاقات والعقود الخاصة بالقروض عبارة عن سندات،
– أيضاً هي : مبالغ ماليّة تقترضها الحكومات أو المُنشآت، وتتعهّد بسدادها مع إضافة فائدة لها في تاريخ يتمّ الاتفاق عليه.
التعريفات الأخرى : هي صكوك مختومة؛ إذ تُعدّ ضمانات بموجبها يدفع فرد أو حكومة أو مؤسّسة مبلغاً ماليّاً مُحدداً.
خصائص السندات
– تُعدّ التزاماً على الجهة المُصدرة لها؛ لذلك يُعتبر أصحاب السندات دائنين بالنسبة لهذه الجهة.
– يحصل صاحب السند على عوائد تتكوّن من نسبة فائدة دوريّة، سواءً أكانت فصليّة أو نصف سنويّة أو سنويّة؛ عن طريق الاعتماد على القيمة الاسميّة للسند .
– يُحقّق مالك السند فوائداً بكافة الأحوال دون الاهتمام بتحقيق الشركة لأرباح أمّ لا.
– يمتلك كلّ سند تاريخ استحقاق خاص فيه، ويجب أن تُسدّد قيمته خلال هذا التاريخ.
– يحصل مالك السند على حقوقه كاملة عند تصفية الشركة وقبلَ المساهمين في الأسهم.
أنواع السندات
تُشكّل السندات مجموعة من الأنواع، وتُصنف وفقاً لمعايير مُحددة ومنها
1- السندات وفقاً لنوع الضمان، وتُقسم إلى نوعين هما:
– – السندات المضمونة: هي سندات تُضمَن بأصول مثل الأراضي والعقارات، وعند تصفية الشركة أو عدم دفعها للالتزامات المترتبة عليها يحق لأصحاب السندات التصرف بهذه الأصول؛ من أجل الحصول على حقوقهم.
– – السندات غير المضمونة: هي سندات لا تُضمَن بالأصول، وتُعدّ ضماناتها هي صافي قيمة الأصول الخاصة بالشركة.
– السندات لحاملها
وهي أوراق ماليّة تقبل التداول بالشراء أو البيع، وعند استحقاق الفائدة بتاريخها يُقدم المستثمر للبنك الكوبون المرفق مع السند؛ من أجل الحصول على قيمة الفائدة، ويُطلق على هذه السندات اسم سندات الكوبون.
– السندات المُسجلة بأسماء المستثمرين، وتدفع فوائدها بشيكات مسجلة بأسماء أصحابها، وتوفر هذه السندات حماية لأصحابها من ضياعها أو سرقتها.
السندات التي تُباع بقيمتها الاسميّة؛ حيث يعتقد المستثمرون أنّ نسبة الكوبون للسندات تتناسب مع حجم المخاطر المؤثرة على الاستثمار فيها.
– السندات المُباعة بخصم مُطبّقٍ على القيمة الاسميّة؛ حيث تكون نسبة الكوبون للسندات أقلّ من السندات المشابهة لها في المستوى من المخاطرة، ويُطبّق الخصم لتعويض المستثمرين عن القيمة الفعليّة المدفوعة والقليلة مقارنةً بالقيمة الاسميّة.
– السندات المُباعة بقيمة مرتفعة مقارنةً بقيمتها الاسميّة؛ حيث تكون نسبة الكوبون للسندات أعلى من السندات المشابهة لها في المستوى من المُخاطرة.
– السندات الصادرة عن المنشآت؛ من أجل تمويل استثماراتها ذات الأجل المتوسط والطويل.
– السندات الصادرة عن الخزينة العامة للحكومات.
– السندات التي تصدر عن المنظمات الدوليّة.
الفرق بين الأسهم والسندات
هناك اختلاف بين الأسهم التجارية والسندات، نذكر منها
– تعدّ الأسهم مشاركة في ملكية الشركة الصادرة للسهم بينما السندات تعدّ دينا على الشركة لصالح حامل السند.
– السند يضمن لحامله الفوائد السنوية، وبالتالي عديمة المخاطر، اما الأسهم فهي غير ضامنة لحاملها تلقي قسط من أرباح الشركة كما هو مشار في السابق.
– السهم عبارة صكوك متساوية القيمة، غير قابلة للتجزئة وقابلة للتداول بالطرق التجارية، وتمثل حقوق المساهمين في الشركات التي أسهموا في رأس ماله أما السند فهو: صك مالي قابل للتداول، يمنح للمكتتب لقاء المبالغ التي أقرضها، ويخوله استعادة مبلغ القرض، علاوة على الفوائد المستحقة، وذلك بحلول أجله
– السهم فائدته معرضه للربح والخسارة أما السند فهو أداة قرض بفائدة محددة وثابتة
– للسند وقت محدد لسداده أما السهم فلا يسدد إلاّ بعد تصفية الشركة .
